SSYY688com

2016年：资金面收紧打破委外资金套利模式，“债牛”变“债灾”。16年短端利率先于3月见底，长端利率1-5月震荡、6月重启下行，8-10月见底之后快速反弹，甚至引发债灾。2016年6月开启最后一波大的债牛行情，当时多个因素触发此次行情：一是当资金面持续处于低位；二是配置压力，在经济下行、股市疲弱背景下，资产荒逻辑快速演绎，7-8月机构开启超长债行情，信用利差、期限利差都不断被压缩。委外资金加杠杆、拉久期、资质下沉，直至8-10月央行释放锁短放长信号，债市走势震荡；三是海外英国脱欧黑天鹅点燃全球避险情绪，国内利率顺势而下。最终债牛行情的终结也是以上因素的逆过程。

财报数据显示，宜人贷第三季度共有96402位借款人，较去年同期减少50%，较第二季度环比减少46%；拍拍贷当季服务借款人275万，比2017年同期减少39.2％。而行业的这一数据也不乐观，2018年第三季度的借款人出现了大幅度下滑，7月和8月的环比均在-30%左右，9月有稍许回暖，但相较于三季度前的数据仍然有较大差距。

此前，出于对补贴以及风险的考虑，中国车企大多选择两家以上的国内电池厂商，这也为国内第二阵营的电池企业带来了机会。例如，除选择宁德时代外，上汽还选择万向，北汽选择了孚能，江淮选择了国轩高科等等。包括外资车企也在示好本土电池供应商，比如戴姆勒在去年底与孚能科技签订供货协议。如今，在第一阵营电池商的快速扩张与日韩电池车企“入侵”的双重压力之下，国内第二阵营电池商未来的生存空间也将受到挤压。

从陆续公布的2018年半年报信息数据来看，业绩保持着快速成长趋势的产业领域主要分布在化工领域以及以芯片、半导体为代表的新兴产业股。前者如神马股份（600810）、青松股份（300132）等个股，在近期均出现了强硬的K线走势；后者如耐威科技、北方华创（002371）等。

尽管“5A景区”的金字招牌不在，乔家大院的知名度仍吸引不少游客慕名而来。有部分游客表示，下调后的票价“可以接受”，只要景点本身具有游览价值，得到社会认可，是否是“5A景区”并不会影响其出行意愿。“旅游通道”再现繁忙被当地人称作“旅游通道”的208国道，又恢复了往日的繁忙。

上市公司盈利增速大概率在今年3季度见底，最晚4季度资料来源：Wind，中信证券研究部等待国内货币政策价格宽松的信号从CPI拆分看，国内处于猪价驱动的食品通胀和非食品价格下行的两难之中，但短期的通胀制约不足以对国内货币宽松构成实质约束。PPI同比增速下行叠加LPR企稳，企业部门实际利率水平上行，政策利率调整的空间和必要性都在提升。数量上，央行操作上保持了相对宽松的供给，10月以来已经净投放4700亿元；价格上，预计四季度依然有调降MLF利率的可能，11月是比较重要的落地窗口。